पर्यावरणीय गतिशीलता, पूंजी ढांचा और प्रदर्शन: एक सैद्धांतिक एकीकरण और एक अनुभवात्मक परीक्षण

वित्तीय प्रबंधन में एक चल रहा तर्क यह रहा है कि ऐसे पूंजी ढांचे को कैसे तैयार किया जाए जो शेयरधारक धन को अधिकतम बनाता है। यह प्रश्न रणनीतिक प्रबंधन के क्षेत्र में प्रमुखता प्राप्त कर चुका है क्योंकि पूंजी ढांचे और फर्मों की प्रतिस्पर्धा करने की क्षमता के बीच स्पष्ट संबंध है। संगठनात्मक अर्थशास्त्र के मॉडलों को रणनीतिक प्रबंधन साहित्य के साथ एकीकृत करके, हम सिद्ध करते हैं कि एक फर्म का पूंजी ढांचा पर्यावरणीय गतिशीलता से प्रभावित होता है, और यह कि पर्यावरणीय गतिशीलता और पूंजी ढांचे के बीच का मेल उच्च आर्थिक प्रदर्शन से संबंधित है। हमारी बड़े पैमाने पर अनुभवात्मक विश्लेषण इस सिद्धांत का समर्थन करने वाले प्रमाण प्रदान करते हैं कि प्रतिस्पर्धात्मक वातावरण पूंजी ढांचे और आर्थिक प्रदर्शन के बीच के संबंध को मध्यम करते हैं। सैद्धांतिक दृष्टिकोण से, ये निष्कर्ष पूंजी ढांचे और कॉर्पोरेट रणनीति के बीच एक और संबंध प्रदान करते हैं। अधिक महत्वपूर्ण रूप से, हम चर्चा को वित्तीय जोखिम की सीमाओं से परे ले जाने में सक्षम हैं और अनिश्चितता में निर्णय लेने की रणनीति अवधारणा को शामिल करते हैं। व्यावहारिक अनुप्रयोग के लिए, ये निष्कर्ष प्रबंधकों को पूंजी ढांचे को तैयार करने के लिए सूचित सलाह प्रदान करते हैं। कॉपीराइट © 2000 जॉन वॉली एंड संस, लिमिटेड।