रोल के अनुमान पर फर्म आकार प्रभाव का प्रत्यक्ष परीक्षण

सारांश अनुभवात्मक अनुसंधान से पता चलता है कि छोटे फर्म बड़े फर्मों की तुलना में उच्च औसत लाभ दर प्राप्त करते हैं, यहां तक कि बीटा जोखिम के लिए भी ध्यान में रखते हुए। रोल ने अनुमान लगाया कि छोटे फर्म प्रभाव को सुरक्षा बीटे के अनुचित अनुमान के कारण हो सकता है। सबूत बताते हैं कि हालांकि बीटा अनुमान में पूर्वाग्रह की दिशा रोल के अनुमान के साथ संगत है, लेकिन पूर्वाग्रह की मात्रा फर्म आकार प्रभाव को समझाने के लिए बहुत छोटी लगती है।