कॉर्पोरेट नियंत्रण के वैकल्पिक तंत्र

हम फॉर्च्यून 500 कंपनियों के प्रदर्शन और प्रबंधन विशेषताओं का परीक्षण करते हैं, जो नियंत्रण परिवर्तन के तीन प्रकारों में से एक का अनुभव कर रही हैं: आंतरिक रूप से प्रेरित प्रबंधन परिवर्तन, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण, और मित्रवत अधिग्रहण। हमें यह पता चलता है कि आंतरिक रूप से प्रेरित प्रबंधन परिवर्तन का अनुभव करने वाली कंपनियाँ अपने उद्योगों में अन्य कंपनियों की तुलना में खराब प्रदर्शन करती हैं, लेकिन ये खराब प्रदर्शन करने वाले उद्योगों में संकेंद्रित नहीं हैं। इसके विपरीत, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के लक्ष्य संकट में धँसे उद्योगों में संकेंद्रित होते हैं। यह भी कमजोर सबूत है कि शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के लक्ष्य अपने उद्योग के साथियों की तुलना में खराब प्रदर्शन करते हैं। हम इस साक्ष्य को इस विचार के अनुरूप समझते हैं कि निदेशक मंडल उन प्रबंधकों को बर्खास्त करने में सक्षम है जिनकी नेतृत्व शैली उद्योग की तुलना में खराब प्रदर्शन करती है, लेकिन जब समग्र उद्योग गिरावट पर होता है तो अक्सर शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के रूप में एक बाहरी चुनौती की आवश्यकता होती है।