एक उभरती अर्थव्यवस्था में देश के जोखिम की उपस्थिति में वित्तीय बाजार विकास और छायात्मक अर्थव्यवस्था के संबंध की जांच करना

इस शोध अध्ययन ने पाकिस्तान में छायात्मक अर्थव्यवस्था पर वित्तीय बाजार विकास के प्रभाव और इस संबंध में देश के जोखिम (राजनीतिक, आर्थिक और वित्तीय) के मध्यस्थ प्रभाव की जांच की। 1995 से 2018 तक के डेटा का उपयोग करते हुए, अध्ययन ने क्रमशः श्रृंखला में स्थिरता और सहसंयोजना की जांच करने के लिए ऑग्मेंटेड डिकी-फुलर (एडीएफ) और फिलिप्स-पेरॉन (पीपी) यूनिट रूट परीक्षण लागू किया, इसके बाद एफ-बाउंड परीक्षण किया। अध्ययन ने लंबी अवधि के संबंध का अनुमान लगाने के लिए ऑटोरेग्रसिव डिस्ट्रिब्यूटेड लैग (एआरडीएल) दृष्टिकोण का उपयोग किया, और वेरिएबल्स के बीच संभावित कारणात्मक संबंध की जांच करने के लिए, अध्ययन ने ब्रीटुंग और कैंडेलोन का (2006) स्पेक्ट्रल परीक्षण लागू किया। अध्ययन ने यह पहचाना कि वित्तीय बाजार विकास नकारात्मक है, और देश के जोखिम के निर्धारक छायात्मक अर्थव्यवस्था के आकार के साथ सकारात्मक रूप से जुड़े हुए हैं। इसके अलावा, अध्ययन ने पाया कि देश का जोखिम वित्तीय बाजार विकास का छायात्मक अर्थव्यवस्था पर प्रभाव को सकारात्मक रूप से मध्यस्थता करता है। परिणामों ने आर्थिक और वित्तीय जोखिम से छायात्मक अर्थव्यवस्था की ओर एकतरफा संबंध को भी उजागर किया। अंत में, अनुभवजन्य निष्कर्षों के आधार पर, अध्ययन ने वित्तीय बाजारों और छायात्मक अर्थव्यवस्था के नियामकों के लिए कुछ नीति सुझाव दिए।