विदेशी मुद्रा फ्यूचर्स बाजार में अस्थिरता

हम चौबीसों घंटे विदेशी विनिमय व्यापार के अस्थिरता के निहितार्थ की जांच करते हैं, जिसमें शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज और लंदन अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय फ्यूचर्स एक्सचेंज से फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का लेन-देन डेटा शामिल है। हमें अमेरिकी व्यापार के घंटों के दौरान यूएस-यूरोपीय और यूएस-जापानी विनिमय दरों में उच्च अस्थिरता और यूरोपीय व्यापार के घंटों के दौरान उच्च यूरोपीय क्रॉस-रेट अस्थिरता मिलती है। जबकि व्यापार के माध्यम से निजी जानकारी का प्रकटीकरण इन अस्थिरता पैटर्न को आंशिक रूप से समझा सकता है, हम निष्कर्ष निकालते हैं कि बढ़ी हुई अस्थिरता अधिक संभावना है कि मैक्रोेकॉनॉमिक समाचार घोषणाओं द्वारा संचालित हो। अंतर- और अंतर्दिन डेटा का विश्लेषण यह भी प्रकट करता है कि अस्थिरता उस समय बढ़ती है जब अमेरिकी मैक्रोइकोनॉमिक समाचार जारी होते हैं। यह लेख ऑक्सफ़ोर्ड यूनिवर्सिटी प्रेस द्वारा फाइनेंशियल स्टडीज़ सोसाइटी की पत्रिका, द रिव्यू ऑफ फाइनेंशियल स्टडीज़ में प्रकाशित किया गया है।