बाजार अनुशासन और बैंक सहायक ऋण: नोट

बैंकिंग में एक लंबी साहित्य ने इस प्रश्न को संबोधित किया है कि क्या देनदारियों की बाजार कीमतें व्यक्तिगत बैंक जोखिम उठाने की गतिविधियों पर प्रतिक्रिया देती हैं, अर्थात्, क्या कोई 'बाजार अनुशासन' मौजूद है। हालांकि, इस प्रश्न के स्पष्ट महत्व के बावजूद वर्तमान रिकॉर्ड ने इस मुद्दे पर कोई सहमति नहीं बनाई है। परिणाम विरोधाभासी रहे हैं। इस जर्नल में ही हन्नान और हानवेकर (1988) इस निष्कर्ष पर पहुँचते हैं कि बाजार कम से कम जोखिम उठाने के लिए कुछ मूल्य निकालता है, जबकि एवरी, बेल्टन, और गोल्डबर्ग (1988) कोई ऐसा प्रमाण नहीं पाते। इस अध्ययन में, हम तर्क करते हैं कि इस जांच की रेखा में एक गंभीर दोष है कि यह बैंक उपकरण मूल्यांकन के सैद्धांतिक मॉडलों का उपयोग नहीं करती है ताकि बाजार अनुशासन की उचित परीक्षण निर्धारित किया जा सके। इसलिए, अनुभवात्मक मॉडल आवश्यक सटीकता की कमी रखते हैं ताकि उपयुक्त शून्य परिकल्पनाओं को अलग किया जा सके। इस कमी को दूर करने और इस साहित्य के क्षेत्र की पद्धति को आगे बढ़ाने के लिए, हम एक मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करते हैं जो विकल्प मूल्य निर्धारण साहित्य से बैंकिंग क्षेत्र में आता है ताकि बैंक देनदारियों पर उपज अंतर को देखा जा सके। इस मॉडल का उपयोग करके यह स्पष्ट है कि बड़ी, अच insuredित, बैंक देनदारियों का मूल्य जोखिम के एक रैखिक, एकल रूपांतरण के रूप में वर्णित नहीं किया जा सकता। इसके अतिरिक्त, वर्तमान बैंक नियमन उन जोखिम उपायों की अनुमानित भूमिका को प्रभावित करता है जो ऐसे ऋण उपकरणों के मूल्य निर्धारण में खेलते हैं। इन दोनों जटिलताओं का अर्थ है कि सरल रिग्रेशन संभवतः ऋण के मूल्य और अंतर्निहित जोखिम के बीच संबंध को पर्याप्त रूप से संबोधित नहीं कर पाएंगे। अंतिम खंड में हम आकस्मिक दावों की मूल्य निर्धारण का उपयोग करके बाजार अनुशासन की उपस्थिति की अनुभवात्मक जांच करते हैं। हमें पता चलता है कि बैंक जोखिम के लेखा उपायों में अभी भी उपज अंतर को स्पष्ट करने के लिए बहुत कम पूर्वानुमान मूल्य है, और इसलिए, यह महत्वपूर्ण बाजार अनुशासन के थोड़े प्रमाण प्रदान करता है।