配分戦略は優れたアルファを生み出せるか？

本研究は、4種類の配分ファンド（攻撃的、慎重、中立、柔軟）のパフォーマンスを評価し、米国株と比較しました。その結果、配分戦略のいずれも平均して米国株を上回ることはありませんでした。攻撃的および柔軟な配分方法は負のアルファを生み出し、ポートフォリオマネージャーはポートフォリオに対する必要なリターンを達成できませんでした。分析はまた、ポートフォリオマネージャーがすべての配分方法において優れた証券選択スキルを欠いており、配分戦略のいずれも顕著なマーケットタイミング能力を示さなかったことを明らかにしました。全体として、配分戦略は米国株単独に投資することよりも高いリターンを生み出すのには効果的でない可能性があることを示唆しています。