家賃規制とジェントリフィケーションの投資インセンティブ：ドイツのマイクロデータからの証拠

概要 私たちは、2015年に導入されたドイツの家賃規制が賃貸住宅の手頃な価格を実現する上での効果が限られていることを実証的に示します。この限られた効果の理由を探るために、家賃・価格比によって代用される賃貸住宅投資の利回りに対する家賃規制の影響に焦点を当てます。これは、マイクロレベルの賃貸および販売リストの引用を用いてヘドニックモデルに基づいて賃貸物件の販売価格を予測することで導き出します。家賃規制の設計によって生じる時間的、地域的、物件特有の変動を利用して、規制の対象となる賃貸物件の利回りに対する家賃規制の因果的な負の影響を特定します。さらに、規制対象の物件と規制から免除された市場内の物件間の spillover に注目し、免除された物件の利回りが上昇していることを発見し、規制が規制されたセグメントから賃貸住宅供給を移行させることを通じてジェントリフィケーションに寄与したことを示唆しています。