取引コストを伴うポートフォリオ選択

本論文では、固定金利の銀行口座と対数正規分布の価格を持つ株式を利用できる投資家の最適消費と投資の決定を研究します。この問題は、銀行と株式間の取引が無コストである場合に、マーチンらによって解決されました。ここでは、すべての取引に対して取引額の固定割合に等しい手数料が課されると仮定します。最適な売買方針は、非線形自由境界問題の解によって決定される楔形領域の境界における銀行と株式の保有に関する二次元プロセスのローカルタイムであることが示されます。自由境界問題を解くためのアルゴリズムも示されています。