COVID-19が商業不動産価格に与える影響の初見：資産レベルの証拠

要旨 これは、COVID-19ショックが資産市場から資本市場にどのように伝わったかを検討する初めての論文です。商業不動産（CRE）ポートフォリオのCOVID-19感染者数の増加への曝露の新たな指標（GeoCOVID）を用いて、t-1日目のGeoCOVIDの標準偏差の1回分の増加が、1日から3日間のウィンドウにおける異常リターンの0.24から0.93ポイントの減少と関連していることを発見しました。物件タイプによるかなりの変動があります。地方および州の政策介入は、GeoCOVIDのマイナスのリターン影響を和らげるのに役立ちました。しかし、再開がCRE市場のパフォーマンスに影響を与えたという証拠はほとんどありません。