公共債務と実質GDP：影響の再検討

本論文は、公共債務の予期しない変化が実質GDPに与える影響に関する新しい実証的証拠を提供します。公共債務の予測誤差を使用して、公共債務における外生的変化を特定し、債務対GDP比の変化が実質GDPに与える影響を評価します。1995年から2020年までの178か国の総公共債務に関するデータを分析した結果、公共債務の予期しない増加が実質GDP水準に与える影響は一般的に負であり、他の基本的特性に応じて異なることがわかりました。具体的には、公共債務対GDP比の予期しない増加は、（i）初期の債務水準が高い国や（ii）前五年間で債務成長が増加している国の実質GDP水準に悪影響を与えます。それに対して、公共債務の予期しない増加は、（iii）低所得水準の国や（iv）HIPC債務救済イニシアチブを完了した国の実質GDPを押し上げます。