マネジリアル能力の定量化：新しい測定と妥当性テスト

我々は、収益を生み出すマネージャーの効率に基づいたマネジリアル能力の測定方法を提案します。この測定は多くの企業の大サンプルで利用可能で、既存の能力測定を上回ります。我々は、この測定がマネージャーの固定効果と強く関連していること、そして最高経営責任者（CEO）の交代時に株価が前任のCEOを低能力と評価した場合はポジティブ（高能力と評価した場合はネガティブ）で反応することを見つけました。また、より能力の高いCEOに交代することが、その後の会社のパフォーマンスの改善（低いCEOに交代することがパフォーマンスの悪化）と関連していることも発見しました。最後に、この測定の可能性のデモンストレーションを行います。我々は、以前の研究で文書化された株式資金調達と将来の異常リターンとの負の関係がマネジリアル能力によって緩和されることを見出しました。具体的には、より能力の高いマネージャーは株式発行によって得た資金をより効果的に活用しているようで、我々のより正確なマネジリアル能力の測定が以前は実施が難しかった研究を追求するのに役立つことを示しています。この論文はメアリー・E・バースによって受理されました。