自発的排出削減の株主価値への影響

排出削減と企業の財務パフォーマンスの関係は、混合した結果で研究されています。本研究では、1990年から2009年までの自発的排出削減（VER）の発表を検討することで、この曖昧さの潜在的な要因を考察します。VERの発表に関連する株式市場の反応を測定し、時期、排出種類、および削減が事前に発表されたか事後に発表されたかを推定します。VERに対する市場反応は、時間とともに有意に減少することがわかりました。VERに対する市場反応の変化する性質は、過去の調査結果に依存するのではなく、現在の文脈において任意のVERの財務的影響を評価することの重要性を強調しています。また、GHGの削減であれば他の排出種類に比べて市場反応がよりポジティブであることがわかりました。GHGに対する関心が高まる中、この発見は経営者にとって歓迎すべきニュースです。最後に、VERの発表が実現された成果よりも公約や意図の表明である場合、よりポジティブな市場反応が見られます。VERを考慮している経営者は、削減を達成するまで待つのではなく、排出削減の意図を発表することで利益（少なくとも害はない）を見いだすかもしれません。