油価格の最大アフィン確率ボラティリティモデル

概要 本研究は、文献中の過去の多くのモデルを包含する商品価格の確率ボラティリティモデルを開発し、推定します。このモデルは、ボラティリティを駆動する1つの状態変数を持つアフィン三因子モデルであり、識別可能なすべてのモデルの中でも最大とされています。このモデルは、先物およびオプション価格に対する準解析的な公式を導きます。このモデルは、スポット価格と便益利回り、スポット価格とそのボラティリティ、ボラティリティと便益利回り間の時間変動する相関構造を許容します。また、短期的な期待平均回帰と、長期的な価格が増加する期待、時間変動するリスクプレミアムを許容します。さらに、オプションの価格が先物価格では完全にカバーされていないリスクに依存する状況もモデル化します。これらの特性は望ましく、多くの商品のモデル化において経験的に重要です、特に原油に関して。© 2009 Wiley Periodicals, Inc. Jrl Fut Mark 30:101–133, 2010