株式のホームバイアス：レビューエッセイ

要約 本稿では、株式のホームバイアスに関する比較的新しい文献をレビューします。これは、現代ポートフォリオ理論が示唆する最適な投資ポートフォリオに対して、人々が国内株式に過剰投資するという経験的な発見です。この不思議な現象の説明には、(1) 自国リスクのヘッジ、(2) 外国投資への障壁、(3) 情報の非対称性、(4) 行動的要因の6つの広範なクラスが含まれます。コンセンサスとしては、いずれの説明もバイアスの全体を単独では説明できないため、ホームバイアスは合理的および行動的要因の組み合わせで説明されるべきです。