オイル先物価格のN因子ガウスモデル

この論文は、利用可能なすべての価格情報を用いて推定したときに、N因子ガウスモデルがオイル先物価格の確率的挙動を説明する能力を研究します。データを一連の満期で集約する従来のアプローチとは異なります。日次観測の時間依存的な数を考慮したカルマンフィルタ推定手法を用いてモデルをキャリブレーションします。1992年から2001年までのすべてのオイル先物価格取引に適用したところ、このモデルは非常に優れたパフォーマンスを示し、先物価格の期間構造を説明するには少なくとも3つの因子が必要である一方、ボラティリティの期間構造にフィットするには4つの因子が必要です。このモデルは1992年から2001年までの毎日の銅先物取引や、2002年から2004年までのサンプル外の日次オイル先物取引にも非常に良好に適合しています。© 2006 Wiley Periodicals, Inc. Jrl Fut Mark 26:243–268, 2006