資本流入、為替レートの柔軟性とクレジットブーム

要約 歴史的に見ると、資本流入のボナンザは先進国と新興市場の両方で急激な信用拡張を促進してきました。本論文は、主に新興市場に焦点を当て、大規模な資本流入の期間における為替レートの柔軟性が信用市場に与える影響を分析します。為替レートの柔軟性が低い経済では、銀行信用が大きく、構成が外国通貨に傾くことが示されています。これらの結果は、後者の方がより柔軟な制度を持つ経済よりも多くの資本流入を引き付けることによって完全には説明されるものではありません。したがって、柔軟性の低い為替レートの制度を持つ国々は、外部市場にアクセスするインセンティブを減少させ、外国通貨での貸出/借入を抑制する規制政策から最も恩恵を受ける可能性があることが示唆されます。これらの政策には、外国貸出に対する限界準備要件、通貨依存の流動性要件、および外国為替ローンに対するより高い資本要件や動的引当金が含まれます。