家計ポートフォリオと暗黙のリスク選好

我々は、米国の代表的な世帯のリスク許容度の代理変数の分布を導出します。我々の測定は、各世帯の観察されたポートフォリオのリターンの分散によって示されるリスクを引き受ける意欲から導き出されています。ポートフォリオ構成に制約を仮定して得られた推定値は、世帯間において大きな異質性を示しています。我々は、リスク許容度が年齢とともに低下し、富が増加するにつれて上昇することを発見しました。教育、性別、人種、世帯サイズなどの他の変数は、リスク態度とは有意な関係がありません。我々の発見は、ポートフォリオの定義、資産リターン、サンプル構成の変更に対して堅牢です。