受託資本主義の出現

20世紀は、米国企業の所有権集中の大変革を目の当たりにしました。世紀初頭、バーリーとミーンズは所有権と支配権の分離を企業ガバナンスの中心的な問題として特定しましたが、1970年代以降、所有権は受託機関、特に年金基金や投資信託に再配分されてきました。1990年代までには、受託者たちは1,000社の大企業の発行済株式の50%以上を共同で所有するに至りました。この新しい所有形態、受託資本主義は、エージェント（受託者）が他のエージェント（取締役会）を効果的に監視するにはどうすればよいのか、受託者が国内のほぼ全ての企業に substantial stakes を所有する場合の普遍的な所有の社会的意味は何か、そして、受託者が普遍的な所有者であるときに株主の富を最大化することは何を意味するのか、という重要な政策的疑問を提起し始めています。