ファド・プットの経済学

要旨 1990年代中頃以来、負の株式リターンは連邦準備制度理事会（Fed）の成長期待の引き下げと共に変動し、政策の緩和を予測します。FOMC文書のテキスト分析は、政策立案者が株式市場に注意を払っていることを明らかにしています。主なメカニズムは消費の富効果に対する懸念であり、経済を予測する市場の役割は二次的です。私たちは、Fedが市場に過剰反応しているという証拠はほとんど見つかりません（成長期待に対する市場の影響を超えて反応すること）。政策立案者はFedプットがリスクテイクを誘発する可能性があることを認識していますが、道徳的リスクに関する考慮は彼らの意思決定に事前には大きな影響を与えていないようです。