石油資産の評価：オプション価格付けと意思決定分析手法の統合

管理者の柔軟性が重要な役割を果たすリスクのあるプロジェクトを評価するための2つの主要な競合手順があります：1つは確率動的プログラミングに基づく意思決定分析であり、もう1つは金融市場の無裁定理論に基づくオプション価格理論（または条件付きクレーム分析）です。本論文では、これら2つのアプローチを利益をもって統合して石油資産を評価する方法を示します。生産率と石油価格がいずれも時間とともに確率的に変動し、いつでも意思決定者が生産を終了したり、追加の井戸を掘ることで生産を加速したりできる石油資産（開発済み資産または確保された未開発埋蔵量のいずれか）のモデルを開発し分析しました。意思決定者はリスク回避的であり、石油先物契約を取引することで価格リスクをヘッジできると仮定しています。また、このモデルの追加の不確実性やオプションを組み込んだ拡張、探査意思決定での使用や単一の資産だけでなく資産のポートフォリオを評価する際の利用について説明し、この統合手法の他の潜在的な応用についても簡単に説明します。