초록 우리는 1995년부터 2021년까지 미국에서 공동 소유의 증가가 복지에 미치는 영향을 연구합니다. 우리는 기업들이 독점 경쟁의 네트워크 게임에서 경쟁하는 헤도닉 수요 시스템을 가진 일반 균형 모델을 구축합니다. 기업들은 두 개의 대형 네트워크를 통해 연결되어 있습니다: 첫 번째는 소유자 중복을 반영하고, 두 번째는 제품 시장 경쟁을 반영합니다. 우리의 모델에서 경쟁 기업의 공동 소유는 경쟁을 완화하려는 일방적인 유인을 유도하며, 공동 소유 효과의 규모는 두 네트워크의 중복 정도에 따라 달라집니다. 우리는 기업 재무, 투자자 보유 및 텍스트 기반 제품 유사성 데이터의 조합을 사용하여 미국 공기업의 전체에 대해 우리의 모델을 추정합니다. 우리는 공동 소유의 효율성과 분배적 영향이 시간이 지남에 따라 어떻게 변화했는지를 평가하기 위해 반사실 계산을 수행합니다. 기업들이 주주 소득의 가중 평균을 극대화한다고 가정할 때, 1995년과 2021년 사이에 공동 소유의 복지 비용, 즉 초과 손실과 총 잉여의 비율로 측정된 것은 약 아홉 배 증가했습니다. 기업 거버넌스에 대한 대체 가정 하에서, 2021년에 공동 소유의 초과 손실은 총 잉여의 3.5%에서 13.2% 사이에 존재합니다. 공동 소유의 증가는 소비자에서 생산자로의 잉여 재배치로 이어졌습니다.
Ederer et al. (수요일), 이 질문을 연구했습니다.