투자자 행동의 해석: 글로벌 COVID-19 금융 위기에서의 패닉 매도 행동에 대한 쌍곡선 할인 이론의 역할

재무 시장에서는 쌍곡선 할인 및 패닉 매도와 같은 비이성적인 행동이 널리 퍼져 있습니다. 그러나 이러한 행동의 광범위한 경험적 연관성은 아직 탐구되지 않았습니다. 여러 행동 이론은 인식 편향이 즉각적인 손실 회피의 관점에서 패닉 매도를 어떻게 악화시키는지를 논의합니다. 즉각적인 손실 회피란 개인이 시장 혼란 동안 재정적 손실에 대한 강한 두려움으로 인해 충동적인 의사결정 경향을 나타내는 현상입니다. 이론적인 설명에도 불구하고 이러한 동태에 대한 경험적 조사에는 부족함이 있습니다. 이 연구는 히로시마 대학과 라쿠텐 증권의 협력을 통해 수집한 121,293명의 활성 투자자로 구성된 강력한 데이터세트를 사용하여, 글로벌 COVID-19 금융 위기에서 패닉 매도 행동에 대한 쌍곡선 할인 이론의 역할을 분석하기 위해 평균 비교 테스트 및 프로빗 회귀를 사용했습니다. 연구 결과는 쌍곡선 할인이 투자자들의 충동적인 패닉 매도 행동을 유발하는 중심적인 역할을 수행하며, 이는 주로 잠재적 손실에 대한 두려움에 의해 주도됨을 보여줍니다. 패닉 매도 행동에 영향을 미치는 다른 요인으로는 연령, 남성 성별, 낮은 교육 수준, 재정적 지식, 가계 소득, 가계 자산, 위험 회피, 그리고 재정 지식에 대한 과신이 있습니다. 우리의 연구는 시장 위기 동안 재정 의사결정에서 인식 편향을 해결할 필요성을 설명하며, 목표 재정 교육, 시장 조작에 대한 규제 개입, 그리고 투자자에게 전문적인 조언을 제공하는 전략과 같은 접근 방식을 제안합니다.