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다양한 연구자들은 전통적인 자본 자산 가격 결정 모델(CAPM)에서 수익의 정규 분포 가정을 비판하였으며, 이는 수익의 비정규 분포 인식으로 이어졌고 평균과 분산은 수익 분포를 완전히 설명하기에 불충분하다는 점으로 이어졌습니다. 이에 따라 연구자들은 고차 모멘트를 찾게 되었습니다. 본 연구는 인도 주식 시장, 특히 2011년 4월부터 2021년 3월까지의 부문 지수 데이터를 활용하여 봄베이 증권 거래소에서 조건부 고차 모멘트 자본 자산 가격 결정 모델(CAPM)의 경험적 유효성을 조사하였습니다. 네 가지 모멘트 CAPM을 경험적으로 검증하기 위해 본 연구에서는 Bollerslev et al. (1988)에서 도출된 사양이 사용되었습니다. 연구 결과는 조건부 코스큐니스와 코큐르토시스와 같은 고차 모멘트가 중요한 가격 결정 함의를 가지고 있으며 인도 주식 시장의 수익에 영향을 미친다는 것을 드러냈습니다. 모델의 설명력은 무조건적 CAPM에 비해 증가하였고, R-제곱 값은 후자의 모델보다 더 컸습니다. 연구 결과는 혼합되어 있으며 결론을 내리기 어렵습니다. 따라서 조건부 고차 모멘트 CAPM은 인도 맥락에서 검증될 수 없습니다.
Asthana et al. (Wed,)가 이 질문을 연구하였습니다.
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