환율 충격에 대한 인플레이션 타겟 중앙은행의 대응: 라틴 아메리카의 증거

이 논문은 라틴 아메리카의 다섯 주요 인플레이션 타겟 경제에서 실질 환율 충격이 정책 금리에 미치는 영향을 조사합니다. 기호와 단기 제한 기반으로 식별된 SVAR 모델을 사용하여, 우리는 모든 다섯 나라에서 통화 정책이 실질 환율 충격에 반응한다는 것을 발견했습니다. 특히, 이자율은 긍정적인 실질 환율 충격(평가절상)에 직접적으로 반응하여 상승합니다. 몇 분기가 지난 후에는 반전이 발생하며, 세 나라에서 통계적으로 유의미한 결과가 관찰됩니다. 또한, 정책 금리에 대한 충격은 실질 환율의 평가절하를 효과적으로 유도하는 것으로 나타났습니다.