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목적 본 연구는 주식 유동성이 주식 가격 폭락 위험에 미치는 영향과 베트남 증시에서 기관 블록 보유자의 조절 역할을 조사한다. 설계/방법론/접근법 폭락 위험은 기업별 주간 수익률의 음수 왜도 계수(NCSKEW)와 기업별 주간 주식 수익률의 하락-상승 변동성(DUVOL)로 측정된다. 유동성은 조정된 아미후드 비유동성으로 측정된다. 내생성 문제를 해결하기 위해 2단계 최소 제곱법을 사용한다. 결과 베트남의 기업 수준 데이터를 이용하여, 주식 유동성이 증가함에 따라 폭락 위험이 증가한다는 것을 발견했다. 이 관계는 기관 블록 보유자가 소유한 기업에서 더 강하게 나타난다. 또한, 기관 블록 보유자의 집중 매도가 미래에 유동성과 폭락 위험 간의 관계를 긍정적으로 조절할 것이다. 실제적 시사점 주식 유동성이 기관 블록 보유자 거래를 통해 폭락 위험을 악화시킬 수 있으므로, 기업 관리자는 나쁜 뉴스의 축적을 피하고 시의적절한 정보 공개를 실천해야 한다. 투자자는 유동성 및 블록 보유자 거래와 관련된 위험을 염두에 두어야 한다. 독창성/가치 본 연구는 블록 보유자의 활동이 유동성과 폭락 위험 간의 관계를 부분적으로 설명할 수 있음을 보여줌으로써 문헌에 기여한다. 높은 유동성은 블록 보유자가 사적인 나쁜 뉴스를 받을 경우 퇴출하도록 유도한다.
Nguyen et al. (Tue,)는 이 질문을 연구하였다.