창립 가족 소유와 기업 성과: S&P 500의 증거

초록 우리는 창립 가족 소유와 기업 성과 간의 관계를 조사한다. 가족 소유는 널리 퍼져 있고 상당한 비율을 차지하며, S&P 500의 삼분의 일이 가족 소유이고 전체 자본의 18%를 차지한다. 우리의 추측과 반대로, 가족 기업이 비가족 기업보다 더 나은 성과를 내는 것을 발견하였다. 추가 분석을 통해 가족 보유와 기업 성과 간의 관계는 비선형적이며, 가족 구성원이 CEO로 재직할 때 외부 CEO와 비교해 성과가 더 좋다는 것을 밝혀냈다. 전반적으로 우리의 결과는 소수 주주가 가족 소유로 인해 불리한 영향을 받는다는 가설과 일치하지 않으며, 가족 소유가 효과적인 조직 구조임을 시사한다.