초록 우리는 규제 강도가 기업의 배당 정책에 미치는 영향을 조사합니다. 규제가 예산 압박을 증가시켜 배당금을 감소시킬 수 있지만, 우리는 규제 부담이 총 배당, 특히 배당금 형태로 증가시킨다는 점을 문서화합니다. 기록된 배당금 지급 증가는 기관 투자 비중이 높거나 더 많은 경영진 규율이 필요한 기업에서 유의미하지만, 낮은 투자 기회로 인한 것은 아닙니다. 규제 이후 배당금을 늘린 기업은 기업 가치 향상과 연관이 있습니다. 결과는 주주들이 규제 부담이 유발하는 높은 불확실성을 이용할 수 있는 경영진을 규율하기 위해 배당금 지급을 늘리도록 압박한다는 점을 시사합니다.
Abdelbar 등(월요일)이 이 질문을 연구했습니다.