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이 연구는 20% 소유 기준이 기업의 투자 결정에 미치는 영향을 조사하는 것을 목표로 한다.

March 18, 2026

투자 결정과 주식 회계 기준.

ECEugene E. ComiskeyGeorgia Institute of Technology CMCharles W. MulfordGeorgia Institute of Technology

Key Points

이 연구는 20% 소유 기준이 기업의 투자 결정에 미치는 영향을 조사하는 것을 목표로 한다.
20% 소유 기준에 대한 기업의 투자 포지션을 분석하였다.
20% 미만의 투자자(원가로 평가됨)와 20% 초과의 투자자(지분법으로 평가됨)의 특성을 비교하였다.
두 그룹 간의 수익성과 수익의 공변동성 차원을 조사하였다.
20% 소유 임계값에 근처 또는 그에서 기업 투자의 특별한 집중이 발견되었다.
20% 바로 아래에 있는 투자자들은 바로 위에 있는 투자자들과 비교할 때 다른 수익성 특성을 보였다.
소유 기준이 기업의 투자 행동에 의미 있는 영향을 미친다고 제안한다.

Abstract

초록 본 연구는 지분법 적용을 위한 20% 소유 지분 기준이 기업의 투자 결정에 영향을 미친다는 가설을 검증한다. 기업 투자 포지션의 샘플 분포는 20% 근처 또는 그에 있는 포지션에 비정상적으로 많은 집중을 나타낸다. 19%에서 19.99% 사이의 투자자(원가로 평가됨)의 특성은 20%에서 20.99% 사이의 투자자(지분법으로 평가됨)와 수익성과 수익의 공변동성 측면에서 대조된다. 결과는 기업의 투자 결정의 보유 정도 차원이 소유 기준의 영향을 받는다는 것을 시사한다. 이 발견은 기본 기준(APB 18)이 경제적 결과를 가지며, 이는 회계 학자들에게 흥미로울 뿐만 아니라 FASB가 통합 회계 기준과 지분법에 대한 회계 기준을 재고할 때 잠재적 가치가 있음을 암시한다.

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