이 연구는 2012년부터 2022년까지 중국 A주 상장 기업을 조사하여 연례보고서의 핵심 경쟁력 정보 공개가 자본 시장 반응에 어떤 영향을 미치는지를 평가합니다. 주가 동조성을 시장 반응의 척도로 사용하여, 분석 결과 핵심 경쟁력 공개의 가독성이 높을수록 주가 동조성이 낮아지는 것으로 나타났으며, 텍스트 유사성은 유의미한 영향을 미치지 않는 것으로 보였습니다. 이러한 발견은 내생성을 고려하고 안정성 테스트를 수행한 후에도 견고하게 유지됩니다. '핵심 경쟁력 분석' 섹션에 집중하고 텍스트 특성 지수를 구축함으로써, 이 연구는 연례보고서 공개에 대한 문헌에 새로운 기여를 하며 정보 품질 및 감독 강화를 위한 기업과 규제 기관에 실용적인 통찰을 제공합니다.
Huo et al. (수요일) 이 질문을 연구했습니다.