독립 이사들은 무엇을 알고 있는가? 그들의 거래에서 얻은 증거

우리는 독립 이사와 다른 경영진의 거래 성과를 비교합니다. 연구 결과에 따르면 독립 이사들은 자사 주식을 매입할 때 긍정적이고 상당한 초과 수익을 올리며, 동일한 기업의 경영진과의 차이는 대부분의 시간대에서 상대적으로 작습니다. 또한 경영진과 독립 이사가 지배구조가 가장 약한 기업에서 더 높은 수익을 올린다는 것을 발견하였고, 이러한 기업에서는 두 그룹 간의 차이가 확대됩니다. 감사위원회에 앉아 있는 독립 이사가 같은 기업 내의 다른 독립 이사보다 더 높은 수익을 올립니다. 독립 이사들은 악재 이전 및 실적 수정 주위에 자사 주식을 매도할 때도 상당히 비정상적인 수익을 올립니다. 저자 2009. 금융 연구 학회를 대신하여 옥스포드 대학교 출판부에서 발행되었습니다. 모든 권리가 보유됩니다. 권한 요청은 아래 이메일로 문의해 주세요: journals.permissions@oxfordjournals.org., 옥스포드 대학교 출판부.