담보 및 기업 부채 구조 접근: 자연 실험으로부터의 증거

요약 우리는 인도의 증권화 개혁 이후 기업들이 채권자 권리 강화에 어떻게 대응하는지를 재무 결정을 조사하여 살펴봅니다. 우리는 이 개혁이 담보 부채, 총 부채, 부채 만기 및 자산 성장의 감소와 기업의 유동성 축적 증가로 이어졌음을 발견했습니다. 더욱이, 이러한 효과는 유형 자산 비율이 높은 기업에서 더 두드러지며, 이는 이러한 기업들이 담보 거래 법의 영향을 더 많이 받기 때문입니다. 이러한 결과는 채권자 권리 강화가 청산 편향을 도입하고 기업들이 이에 맞추어 부채 구조를 변경하는 방식을 문서화하고 있습니다.