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초록 이 연구는 인수 제안 발표 시 입찰 회사의 보통주 수익률을 설명하는 데 있어 지급 방법의 역할을 탐구합니다. 결과는 보통주 거래와 현금 제안 간의 비정상 수익에 유의미한 차이가 있음을 보여줍니다. 이 결과는 인수 제안의 유형, 즉 합병 또는 공개 매수 및 제안 결과와 무관합니다. 비가환채 분석에 의해 뒷받침된 이러한 발견은 주로 신호 효과에 기인하며, 이전 연구에서의 결론이 불확실한 증거는 지급 방법을 통제하지 못한 데 기인할 수 있음을 의미합니다.
Nickolaos G. Travlos (화요일)은 이 질문을 연구했습니다.