IFRS 또는 US‐GAAP 채택의 경제적 이점 – 기대되는 자본 비용이 실제로 감소했는가?

초록: 국제재무보고기준(IFRS)의 채택이 측정 가능한 경제적 이점을 가져오는지에 대한 질문은 특히 유럽연합이 상장회사에 대해 IFRS를 채택한 것을 고려할 때 특별한 관심을 끌고 있다. 본 논문에서는 국제적으로 인정받는 재무보고 기준(IAS/IFRS 또는 US‐GAAP)이 채택 기업의 자본 비용을 줄인다는 일반적인 추측을 조사한다. Leuz와 Verrecchia(2000)를 바탕으로, 이러한 기준을 채택한 독일 기업 세트를 사용하고, 가능한 함축적 추정 방법의 사용 및 커스터마이징을 통해 이 보고 전략의 잠재적 경제적 이점을 분석함으로써 이들 기업의 자본 비용을 분석한다. 1993-2002 기간의 증거는 IAS/IFRS 또는 US‐GAAP를 적용하는 기업의 기대되는 자본 비용이 낮아졌다는 것을 문서화하지 못한다. 내가 분석한 전환 기간 동안 실제로 비현지 회계 기준 하에서 기대되는 자본 비용이 오히려 증가한 것으로 보인다.