선진 주식 시장과 아시아 신흥 주식 시장 간의 변동성 전이 효과 모델링

초록 이 논문은 1993년 1월 1일부터 2012년 12월 31일까지의 기간 동안 미국, 일본 및 중국, 인도, 인도네시아, 말레이시아, 필리핀, 태국의 6개 아시아 개발 국가 간의 주식 시장 간의 연계를 조사합니다. 변동성 전이는 비대칭 다변량 일반화 자기회귀 조건부 이분산 모델을 통해 모델링됩니다. 우리는 미국 시장에서 일본 및 아시아 신흥 시장으로의 유의미한 단방향 충격 및 변동성 전이를 발견했습니다. 또한 미국 시장과 아시아 시장 간의 변동성 전이는 아시아 금융 위기 동안 더 강하고 양방향적임을 발견했습니다. 또한, 지난 5년 동안 일본 시장과 아시아 신흥 시장 간의 연계가 더욱 뚜렷해졌습니다. 본 논문은 장기 및 단기 기간을 조사하고, 대부분의 다른 연구들이 초점을 맞춰온 수익 전이보다는 충격 및 변동성 전이에 중점을 두어 문헌에 기여합니다. 저작권 © 2014 John Wiley & Sons, Ltd.