인도의 외국인 직접 투자와 성장: 공적분 접근법

인도에서 외국인 직접 투자와 성장 간의 양방향 관계는 벡터 오차 수정 메커니즘을 갖춘 구조적 공적분 모델을 사용하여 탐구된다. GDP, FDI, 단위 노동 비용 및 세수에서 수입세의 비율 간에 두 개의 공적분 벡터가 존재하는 것으로 나타났으며, 이는 FDI와 GDP 간의 장기적 관계를 포착한다. 그런 다음 단기적인 FDI와 성장의 동태를 찾기 위해 간결한 벡터 오차 수정 모델(VECM)을 추정한다. 우리의 VECM 모델은 세 가지 중요한 특징을 보여준다: (a) 인도의 GDP는 FDI에 의해 그랜저 원인되지 않으며, 인과관계는 GDP에서 FDI로 흐른다; (b) 인도 정부의 무역 자유화 정책은 FDI 흐름에 긍정적인 단기적 영향을 미쳤다; (c) FDI는 단위 노동 비용을 낮추는 경향이 있어, 인도의 FDI가 노동 대체적임을 시사한다.