공격적인 프로포마(pro forma) 이익 보고 기업은 지적 자본 공시에 어려움을 겪는가? 호주의 실증적 증거

목적 본 논문의 목적은 공격적인 프로포마 이익 보고 기업이 충분한 지적 자본(IC)을 신호(signalling)하는 데 어려움을 겪는지, 그리고 시장이 공격적인 프로포마 이익 보고에 어떻게 반응하는지 조사하는 것이다. 설계/방법론/접근법 Australian Securities Exchange 200에 상장된 호주 기업의 연차 보고서 610건에 대한 내용 분석을 통해 IC 정보를 획득하였다. 가설을 검증하기 위해 고정 효과 로지스틱 및 최소자승법(OLS) 회귀분석을 사용하였다. 연구 결과 본 연구는 공격적인 프로포마 이익 보고가 충분한 IC 공시와 유의한 음(-)의 연관성을 가짐을 발견하였다. 또한, 본 논문은 투자자들이 공격적인 프로포마 이익 보고에 긍정적으로 반응하며, 프로포마 이익이 법정 이익보다 더 큰 증분 가치 관련성 정보를 가지고 있다고 믿는다는 점을 확인하였다. 연구 한계/시사점 본 연구에서 사용된 코딩 프레임워크는 33개의 IC 항목으로 구성되어 있다. 다른 연구들에서는 더 적거나 다양한 IC 항목으로 구성된 코딩 프레임워크를 사용하였다. 따라서 본 연구와 다른 연구들의 결과를 비교할 때, 접근 방식의 차이를 인지하고 결과를 해석해야 한다. 실무적 시사점 충분한 IC 공시는 투자자가 보고 품질이 높은 기업과 낮은 기업을 구별하는 데 도움이 될 수 있다. 본 논문은 보고 품질이 낮은 기업인 공격적인 프로포마 이익 보고 기업이 충분한 IC를 공시할 가능성이 낮음을 보여준다. 독창성/가치 본 논문은 공격적인 프로포마 보고와 IC 공시 사이의 관계를 조사한 최초의 연구이다. 또한 신호 이론에 기반한 이론적 틀을 구축하여 연구 가설을 도출함으로써, 신호 이론을 바탕으로 한 IC 연구의 지평을 넓혔다.