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초록 머튼의 최근 CAPM 확장은 자산 수익이 베타 위험, 잔여 위험 및 규모의 증가 함수이며, 이에 대한 공공 정보의 가용성은 감소 함수라고 제안했다. 후자의 요소를 자산 유동성과 연관시키고, 아미후드와 멘델슨의 자산 수익이 그 비유동성과 함께 증가한다는 주장을 따라 (매도-매수 스프레드로 측정됨), 우리는 이 네 가지 요인이 주식 수익에 미치는 영향을 공동으로 추정한다.
아미후드 외 (Thu,)는 이 질문을 연구했다.