마스터 합의가 담배 산업에 미치는 영향

목표: 마스터 합의(MSA)와 네 개의 개별 주 합의가 담배 회사의 결정 및 성과에 미치는 영향을 평가합니다. 디자인: 미국 증권 거래 위원회에 제출된 10-K 보고서, 증권 가격 연구 센터의 회사 및 일일 데이터, 주가 지수, 시장 점유율 및 광고 데이터, 담배 수출 및 국내 소비 데이터, 신문 기사를 사용하여 MSA 시행 전(1990-98)과 후(1999-2002)의 변화를 평가했습니다. 대상: 미국의 주요 담배 제조업체 5곳. 주요 결과 측정: 주주 수익, 피고 회사의 운영 성과, 수출, MSA의 원래 참가자의 시장 점유율, 광고/홍보 지출. 결과: 담배 산업에 대한 투자 수익은 다른 회사의 증권 투자 수익을 초과했습니다. 국내 담배 수익은 MSA 시행 전 수준에서 1999-2002년 동안 증가했습니다. 국내 판매에서의 이익은 MSA 시행 직전 수준에서 증가했습니다. MSA가 담배 수출 증가를 초래했다는 징후는 없습니다. MSA의 원래 참가 제조업체의 총 시장 점유율은 감소했습니다. 담배 회사의 총 광고 지출은 1999-2002년 동안 1990-98년 추세보다 높은 비율로 증가했지만, 쿠폰 및 프로모션 지출을 제외한 총 광고 지출은 감소했습니다. 결론: MSA 이후의 경험은 MSA가 회사에 큰 해를 끼치지 않았음을 보여줍니다. MSA의 일부 특성이 회사의 가치와 수익성을 증가시킨 것으로 보입니다.