January 1, 1991
View Full Paper실험적 자산 시장에서의 정보 미라지
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Abstract
자산 가격의 가시적인 변동성에 대한 하나의 설명은 사람들이 비정보적인 거래에 과잉 반응하여 자기 생성 정보 "미라지를" 만들어낸다는 것입니다. 저자들은 실험적 자산 시장에서 미라지가 발생하는지 여부를 테스트합니다. 내부자는 절반의 기간에만 존재하므로 거래자들은 다른 사람의 거래가 정보를 드러내는지 확신할 수 없습니다. 저자들은 내부자가 없는 47개 기간 중에 네 가지 명확한 미라지를 관찰했습니다. 미라지는 항상 실험 세션 초기에 발생했고, 이후 기간에서는 거래자의 비가격 정보, 예를 들어 거래 속도를 관찰함으로써 내부자의 존재를 학습하게 되며, 미라지는 일시적으로만 발생했습니다. 저작권 1991년 시카고 대학교 출판사.