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균형 예산 요건은 주 정부 지출에서 상당한 경기 순환성을 초래하며, 주의 규칙의 엄격성이 충격에 조정해야 하는 속도를 결정합니다. 우리는 재정 기관이 재정 적자 기반 지출에 대한 자연 실험을 생성할 수 있음을 보여주며, 이는 재정 안정화 정책에 관한 정보가 됩니다. 하위 국가 재정 정책의 대체 변동 원천은 종종 묵시적으로 '우발적' 재원을 포함하며, 이는 미래의 부채나 세금이 현재의 소비 및 투자에 미치는 영향을 차단합니다. 이러한 '리카르도' 효과에 대한 역할과 일치하게, 우리의 추정치는 관련 연구보다 작아서 즉각적인 승수가 1 이하임을 의미합니다. (JEL C51, E32, E62, H72)
Clemens 외 (화요일)는 이 질문을 연구했습니다.
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