المسؤولية الاجتماعية للشركات، تكلفة رأس المال السهمي وهيكل الملكية: تحليل للشركات المدرجة في الصين

تتناول هذه الدراسة تأثير المسؤولية الاجتماعية للشركات (CSR) تجاه المساهمين الرئيسيين على تكلفة رأس المال السهمي في الشركات المدرجة في الصين، وتقسم العينة إلى شركات مملوكة للدولة (SOEs) وشركات غير مملوكة للدولة (NSOEs) للمقارنة. نقوم ببناء مجموعة من أنظمة مؤشرات المسؤولية الاجتماعية لقياس جودة ممارسات CSR ونستخدم عدة مناهج لتقدير تكلفة رأس المال السهمي للشركات مقدمًا. تظهر النتائج أن الشركات التي تتمتع بدرجات CSR أعلى لديها تكلفة رأس المال السهمي أقل بشكل ملحوظ. على وجه الخصوص، نجد أن الاستثمارات في تحسين CSR تجاه المستثمرين تسهم بشكل أكبر في تقليل تكاليف تمويل الأسهم للشركات، وأن تأثيرات تكلفة رأس المال للمسؤولية الاجتماعية تكون أكثر أهمية في فترات الركود مقارنة بالازدهار الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع SOEs بمسؤولية اجتماعية أفضل وتكلفة رأس المال السهمي أقل من NSOEs، لكن تأثير CSR في تقليل تكلفة رأس المال السهمي أكبر بالنسبة لـ NSOEs مقارنة بـ SOEs. تشير النتائج إلى أن المسؤولية الاجتماعية تجاه المساهمين الرئيسيين يمكن أن تكون مربحة ومفيدة للشركات الصينية.