رؤية الإدارة من تقسيم الأسهم

* من الناحية النظرية، يعتبر تقسيم الأسهم مجرد تمرين حسابي. أي أن تقسيم الأسهم يؤدي إلى تقليل القيمة الاسمية وزيادة عدد الأسهم بشكل متناسب مع التقسيم. تبقى جميع الحسابات الرأسمالية الأخرى دون تغيير. نظريًا، لا يتلقى المساهمون أي فوائد ملموسة من تقسيم الأسهم، بينما هناك بعض التكاليف المرتبطة بذلك. في الممارسة العملية، قد يرى المديرون التنفيذيون تقسيم الأسهم كأكثر من مجرد تمرين حسابي وقد تكون لديهم أسباب أخرى لإصداره. إحدى القضايا المثيرة للجدل هي تأثير تقسيم الأسهم على السعر السوقي للأسهم العادية. يعتقد بعض المديرين الذين لديهم دراية بالأبحاث المبكرة أن تقسيم الأسهم وحده يتسبب في زيادة إجمالي القيمة السوقية للأسهم القائمة 7، 8. قد يكون آخرون على دراية بدراسات أكثر حداثة تظهر أنه، بينما لا تتأثر أسعار الأسهم بشكل كبير بتقسيم الأسهم بحد ذاته، فإنها قد تستجيب للمعلومات المتعلقة بالعوامل الأساسية الأخرى المرتبطة بالتقسيم، مثل زيادة توزيعات الأرباح النقدية 5، 6، 9. لا يزال آخرون قد يعتقدون أن هناك فوائد غير سعرية تفوق التكاليف المرتبطة بتقسيم الأسهم التي تتحملها الشركة ومساهموها. الغرض الرئيسي من هذه المقالة هو التحقيق في المبررات لتقسيم الأسهم وكذلك مقارنة الأسباب التي يقدمها المديرون التنفيذيون لإصدار تقسيم الأسهم بدلاً من توزيعات الأرباح النقدية. كما يشير آيزمان وموسى، من الممكن أن تختلف أسباب تقسيم الأسهم وتوزيعات الأرباح 4، ص. 80.