مراجعة تحليل ميتا لمستوى الإفصاح وتكلفة رأس المال السهمي

الغرض من هذه الورقة هو تحليل نتائج 22 دراسة تجريبية تفحص العلاقة بين الإفصاح الطوعي وتكلفة رأس المال السهمي. يفحص المؤلفون ما إذا كانت الاختلافات في النتائج تُعزى إلى آثار معتدلة تتعلق ببيئة الإفصاح، وقياس درجة الإفصاح، والوكيل المستخدم لقياس تكلفة رأس المال السهمي. المنهجية المقترحة هي تقنية التحليل الإحصائي الميتا التي تم تطويرها من قبل هنتر وآخرين. النتائج تؤكد الحاجة إلى اعتبار الجوانب القانونية والمؤسسية بوضوح (بيئة إفصاح مرتفعة مقابل بيئة إفصاح منخفضة) عند تحليل العلاقة بين مستوى الإفصاح وتكلفة رأس المال السهمي. الأصالة/القيمة: بما أن تحليل المؤلفين يؤكد العلاقة السلبية بين الإفصاح وتكلفة رأس المال السهمي في الدول التي تتسم ببيئة إفصاح منخفضة، يُشجع المديرون في هذه السياقات على القيام بمزيد من الإفصاح الطوعي بهدف تقليل عدم اليقين بين المستثمرين وزيادة قابلية تسويق أوراقهم المالية.