スタイルによる管理：マネージャーが企業方針に与える影響

本論文は、個々のマネージャーが企業の行動とパフォーマンスにどのように影響を与えるかを調査します。私たちは、異なる企業にわたって経時的にトップマネージャーを追跡できるマネージャー-企業マッチパネルデータセットを構築しました。マネージャー固定効果が幅広い企業決定に重要であることを発見しました。企業の投資、財務、組織慣行の異質性の半分以上は、マネージャー固定効果の存在によって説明可能です。私たちは、マネージャー間の「スタイル」の一般的な違いを示唆する意思決定における特定のパターンを特定しました。さらに、マネジメントスタイルがパフォーマンスにおけるマネージャー固定効果と有意に関連しており、パフォーマンス固定効果が高いマネージャーはより高い報酬を受け取り、より良く統治された企業で見つかる可能性が高いことを示しました。最後に、これらの発見を観察可能なマネージャーの特性に結びつけます。私たちは、早い生年コホートのエグゼクティブは平均してより保守的であるように見える一方、MBA学位を持つマネージャーは平均してより攻撃的な戦略を取るように見えることを発見しました。