영국 주택 가격 변동성에서의 군집 분석

2007-09년 글로벌 금융 위기 이후 자산, 특히 주택 가격에서 큰 손실의 확률을 정확하게 평가하는 데 대한 관심이 높아졌습니다. 자산의 수익률에 GARCH 효과가 나타날 경우, 변동성이 큰 기간 동안 대규모 손실이 발생할 가능성이 표준 평균-분산 분석이 나타내는 것보다 훨씬 높습니다. 영국의 지역 주택 가격에 대한 연구는 많았지만, 초점은 GARCH 효과와 변동성 군집 가능성보다는 조건부 평균과 수렴에 맞춰져 있었습니다. 이 연구의 결과는 대부분의 영국 지역이 실제로 GARCH 효과를 보이며, 이러한 GARCH 효과가 지역 간 수익률에 이질적인 영향을 미친다는 것을 밝혀냅니다. 이러한 GARCH 효과의 존재는 올바른 포트폴리오 관리에서 정부 정책에 이르기까지 많은 중요한 의미를 갖습니다.