規制シグナルの株主の異議に対する差異的影響：取締役選挙における株主投票の事例

要約 研究課題/問題 日本の取締役選挙における株主投票の文脈において、本研究は規制機関との資源依存関係によって、規制シグナルがどのように株主の異議に異なった影響を与えるかを検討しています。 研究結果/洞察 私たちは、投票記録の開示に関する規制変更が株主の異議に及ぼす影響は、国内機関投資家による株式保有が増加するにつれて強化され、外国機関投資家による株式保有が増加するにつれて軽減されることを発見しました。さらに、取締役がその役割を果たさない、またはその資格を満たさないように見える条件下ではこの効果が顕著であることを発見しました。 理論的/学術的意義 本研究は株主の異議の資源依存の視点を発展させ、株主の異議は彼らに正当性を提供する規制機関からの規制シグナルによって形成され得ると主張しています。本研究は、規制機関に対する機関投資家の資源依存に焦点を当てることで、企業ガバナンスにおける機関投資家の役割に関する既存の洞察を豊かにします。 実務者/政策上の意義 本研究は株主行動の動的性質に光を当て、株主の嗜好が単に多様であるだけでなく、規制シグナルに応じて時間の経過とともに変化することを示唆しています。これにより、経営者は現在の株主の嗜好だけでなく、将来の予想される株主の嗜好にも注意を払う必要があることが示唆されます。