سلوك سوق الأسهم وتغييرات قواعد الضرائب: حالة عدم السماح بخصم بعض الفوائد المClaimed بواسطة البنوك.

الملخص: لقد أعاقت عدم القدرة على تقدير أحجام تأثير ثروة المساهمين وبالتالي فصلها عن التغيرات في تقييم سوق الأسهم لاحتمالية حدوث تغيير تنظيمي الأبحاث السابقة في العواقب الاقتصادية للاختيارات المحاسبية. تقيس هذه الدراسة تأثيرات التدفق النقدي بشكل مستقل عن سلوك سوق الأسهم، مما يتيح استخدام أدلة على سلوك عائدات غير طبيعية ذات دلالة لاستنتاج تغييرات في تقييم السوق لاحتمالية فرض تغيير تنظيمي. تستخدم الدراسة نهج الانحدار غير المتعلق الظاهر للتحقيق في أحداث المعلومات المتعلقة بإصدار إجراءات الإيرادات الفيدرالية 80-55. وقد أصدرت هذه القاعدة في أواخر عام 1980، حيث أوضحت أن البنوك لم تعد قادرة على خصم الفوائد المدفوعة على الودائع الزمنية الحكومية المضمونة بأوراق مالية معفاة من الضرائب. علاوة على ذلك، كان من المفترض تطبيقها بأثر رجعي؛ وبالنسبة للشركات في العينة المستخدمة في هذه الدراسة، بلغ متوسط الالتزام الضريبي المقدر الناجم عن هذا الحكم الرجعي 24.2 مليون، أو 5.6 في المائة من القيمة السوقية للأسهم العادية. بالإضافة إلى المساهمة في أدبيات العواقب الاقتصادية، تُظهر هذه الدراسة أيضًا الفائدة المحتملة لبيانات سوق رأس المال في تقدير حجم مراجعات الاحتمال المرتبطة بإجراءات IRS. ومن المحتمل أن تكون هذه الأدلة مدخلًا ذا صلة في مشكلة الاختيار الاجتماعي حول ما إذا كانت إجراءات IRS قد فرضت "أثرًا كبيرًا" على الأطراف المعنية.