The Impact of Auditor Registration on the Value Relevance of Accounting Information

본 연구는 상장법인 감사인 등록제 도입과 회계정보의 가치관련성 간의 관련성을 분석한다. 기존 연구들이 주로 감사품질의 변화나 감사투입 측면에서 제도의 효과를 검증한 것과 달리, 본 연구는 투자자 관점에서 회계정보의 유용성을 측정하는 가치관련성을 중심으로 제도 도입 효과를 분석한다. 이를 위해 Ohlson(1995)의 가치관련성 모형을 기반으로 이중차분법(difference-in-differences; DID)을 적용하여 실증분석을 수행하였다. 분석기간은 제도 도입의 과도기인 2019년을 제외하고, 도입 이전 3개년(2016~2018년)과 도입 이후 3개년(2020~2022년)으로 설정하였다. 분석 결과, 감사인 등록제 도입 이후 회계이익의 가치관련성이 유의하게 증가한 것으로 나타났으며, 이는 회계정보가 기업가치 평가에 보다 반영되는 경향이 강화되었음을 시사한다. 이러한 결과는 재무정보의 신뢰성 및 정보유용성 제고와 일관된 방향성을 갖는 것으로 볼 수 있으며, 그 가능성을 시사한다. 추가적으로 감사인 유형과 기업 규모에 따른 이질적 효과를 분석한 결과, 가치관련성 변화는 집단별로 상이하게 나타나는 경향이 관찰되었다. 본 연구는 감사인 등록제의 효과를 투자자 관점에서 분석하여 감사품질 개선의 자본시장 효과를 실증적으로 제시하였다는 점에서 의의를 갖는다. 또한 감사인 유형과 기업 규모에 따른 차별적 효과를 제시함으로써 감사정책의 설계 및 평가에 유용한 시사점을 제공한다.