Türkiye ve Avrupa Hisse Senedi Piyasaları Arasında Dinamik Bağımlılık: Dalgacık Uyum Analizi

Finansal entegrasyon ve artan küresel sermaye hareketliliği, ulusal hisse senedi piyasaları arasındaki karşılıklı bağımlılığı giderek artırmaktadır. Bu bağlamda çalışmada Türkiye ve Avrupa hisse senedi piyasaları arasındaki dinamik etkileşim dalgacık uyum analizi çerçevesinde incelenmiştir. Analizde, 2011–2025 dönemine ilişkin günlük BİST 100, DAX ve Euro Stoxx 50 endekslerinin kapanış fiyatlarından hesaplanan logaritmik getiri serileri kullanılmıştır. Çalışmada kullanılan dalgacık uyum analizi ile piyasalar arasındaki etkileşim zaman ve frekans boyutlarında eş zamanlı olarak değerlendirilmiş ve geleneksel zaman serisi analizlerinin ölçek duyarlılığına ilişkin sahip olduğu sınırlılıklar aşılmıştır. Bu kapsamda, piyasalar arasındaki kısa, orta ve uzun vadeli birlikte hareketler dalgacık güç spektrumu ve dalgacık uyum ölçütleri aracılığıyla belirlenmiştir. Bulgular, özellikle küresel finansal belirsizliklerin arttığı dönemlerde piyasalar arasındaki entegrasyonun belirgin biçimde güçlendiğini, normal dönemlerde ise ilişkinin zaman ve frekans ölçeklerine bağlı olarak farklılaştığını göstermektedir. Sonuçlar, BİST 100 ile Avrupa hisse senedi piyasaları arasında özellikle orta vadeli frekans bantlarında güçlü eş hareketlerin ortaya çıktığına işaret etmektedir. Ayrıca Türkiye hisse senedi piyasasının Avrupa piyasalarıyla olan ilişkisinin zamana ve frekansa duyarlı bir yapı sergilediği sonucuna ulaşılmıştır. Bu sonuçların portföy çeşitlendirme stratejileri ve finansal istikrar politikaları açısından önemli çıkarımlar sağladığı söylenebilir.